Dans une autre Amérique où les superhéros masqués font partie de la vie quotidienne, Rorschach, justicier masqué misanthrope et parano, enquête sur l'assassinat d'un vieux collègue. Avec son ancienne équipe, groupe hétéroclite de super-héros retraités dont un seul possède de vrais pouvoirs, il met à jour un complot qui les menace tous...